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1.期货交易gai述:

    所wei期货交易,是指交易双fang在期货交易所maimai期货he约的交易行为。期货交易是在蟴hi踅灰譲i础上发展起来的、tong过在期货交易所内cheng交biao准化期货he约的一謟hong滦徒灰譮ang式。交易遵从“公开、公平、公正”的原则。mai入期货称“mai空”或称“多头”,亦即多蚮ang灰祝琺ai出期货称“mai空”或“空头”,亦即空蚮ang灰住F诨踅灰椎膍aimai又称在期货市场上jian立交易部位,mai空称作jian立多头部位,mai空称作jian立空头部位。开始mai入或mai出期货he约的交易行为称为“开仓”或“jian立交易部位”,交易者手zhong持有he约称为“持仓”,交易者了jie手zhong的he约进行fan向交易的行为称“平仓”或“dui冲”,如guo到羢i桓钤路荩灰渍呤謟hong的he约仍weidui冲,那me,持空头he约者就要备好实货准备ti出交割,持多头he约者就要备好资金准备接受实wu。一般情kuang下,大多数he约都在到期qian以dui冲fang式了jie,zhi有ji少数要进行实货交割。

2. 期货交易的ji本特征:

期货交易jian立在蟴hi踅灰椎膉i础上,是一般契约交易的发展。为了使期货he约这种特shu的商品便于在市场zhong流tong,保证期货交易的顺li进行he健kang发展,所有交易都是在有组织的期货市场zhong进行的。yin此,期货交易便具有以下一些ji本特征。

(1)he约biao准化---期货交易具有biao准化hejian单化的特征期货交易tong过maimai期货he约进行,而期货he约是biao准化的he约。这种biao准化是指进行期货交易的商品的品级、数量、质羕ang榷际莥u先规定好的,zhi有价ge是变动的。这是期货交易区bie于蟴hi踉镀诮灰椎囊桓鰖hong要特征。期货he约biao准化,大大jian化羢i灰资謝u,降低羢i灰譪heng本,最大程度地减少羢i灰姿玣angyinduihe约条款li解不同而产生的争yi与jiu纷。

(2)场所gu定化--期货交易具有组织化he规范化的特征期货交易是在yi法jian立的期货交易所内进行的,一般不允许进行场外交易,yin此期货交易是高度组织化的。期货交易所是maimai双fang汇聚并进行期货交易的场所,是非营li组织,旨在ti供期货交易的场所与交易设施,制定交易规则,充当交易的组织者,本身并不介入期货交易活动,ye不干yu期货价ge的形cheng。

(3)jie算统一化---期货交易具有付款fang向一zhi性的特征期货交易是由jie算所专门进行jie算的。所有在交易所内dacheng的交易,必须song到jie算所进行jie算,经jie算chuli后才算最后dacheng,才cheng为he法交易。交易双fang互无关蟙an紌hi以jie算所作为自己的交易dui手,zhiduijie算所负财务责任,即在付款fang向上,都zhiduijie算所,而不是交易双fangzhi间互xiang往来款项。这种付款fang向的一zhi性大大地jian化羢i灰资謝uhe实货交割程序,而且ye为交易者在期货he约到期zhiqiantong过作“dui冲”操作

而免chu到期交割义务创造了可能。国际上第一个真正的jie算所于1891年在ming尼阿波li斯谷wu交易所出现,并jian立了严

ge的jie算制度。

(4)交割定点化--实wu交割zhi占一定比例,多以dui冲了jie。期货交易的“dui冲”机制免chu羢i灰渍弑匦虢惺祑u交割的责任。国外cheng熟的期货市场的运行经验表ming,由于在期货市场进行实wu交割的cheng本往往要高于直接进行蟴hi踅灰譪heng本,包括套期保值者在内的交易者多以dui冲了jie手zhong的持仓,最终进行实wu交割的zhi占很xiao的比例。期货交割必须在指定的交割仓库进衳iao

(5)交易经纪化---期货交易具有集zhong性he高效性的特征这种集zhong性是指,期货交易不是由实际需要mai进hemai出期货he约的maifanghemaifang在交易所内直接见面进行交易,而是由场内经纪人即出市代表代表所有maifanghemaifang在期货交易场内进行,交易者tong过下da指令的fang式进行交易,所有的交易指令最后都由场内出市代表负责zhi衳iao=灰譲ian便,寻找cheng交duixiang十fen容易,交易效lv高,表现出高效性的特征。集zhong性还表现为一般不允许进行场外si下交易。

(6)保证金制度化---期货交易具有高信用的特征这种高信用特征是集zhong表现为期货交易的保证金制度。期货交易需要交纳一定的保证金。交易者在进入期货市场开始交易qian,必须按照交易所的有关规定交纳一定的lv约保证金,并应在交易过程zhong维持一个最低保证金水平,以便为所maimai的期货he约ti供一种保证。保证金制度的实施,不仅使期货交易具觴iao耙詘iaobo大”的gong杆原li,吸bu众多交易者参与,而且使得jie

算所为交易所内dacheng并经jie算后的交易ti供lv约dan保,确保交易者能够lv约。

(7)商品特shu化----期货交易dui期货商品具有选ze性期货

商品具有特shu性。许多适宜于用蟴hi踅灰譮ang式进行交易的商品,并不一定适宜于期货交易。这就是期货交易dui于期货商品所表现出的选ze性特征。一般而言,商品是否能进行期货交易,取决于四个条jian:一是商品是否具有价ge风险即价ge是否波动频繁;二是商品的拥有者he需求者是否渴求避险保护;三是商品能否耐贮藏并运输;四是商品的等级、规ge、质羕ang仁欠癖冉先菀谆甪en。不同等级的,需要sheng贴水。这是四个最ji本条jian,zhi有符he这些条jian的商品,才有可能作为期货商苀ang衅诨踅灰住VV萆唐fang灰姿縬ian上市苀en钟幸韵4种:绿豆、xiaomai、花生仁、hongxiao豆。

3.期货交易的ji本操作程序

期货交易的wancheng是tong过期货交易所、jie算所、经纪公司he交易者这四个组cheng部fen的有机联系进行的。首先客hu选ze一个期货经纪公司,在gai经纪公司banli开hu手xu。当客hu与经纪公司的代li关系正式确立后,就可根据自己的要求向经纪公司发出交易指令。经纪公司接到客hu的交易定单后,须立即tongzhigai公司驻交易所的出市代表,并记下定单上的内容,交给gai公司收单部。出市代表根据客hu的指令进行maimai交易。目qian国内一般cai用计算机自动撮he的交易fang式。jie算所mei日jie算后,以书面形式tongzhi经纪公司。经纪公司同样向客huti供jie算清单。ruo客huti出平仓要求,过程同qian,最后,由出市代表将原持仓he约进行dui冲(平仓),经纪公司将平仓后的报表song给客hu。ruo客hu不平仓,则实行逐日ding市制度,按当天jie算价jie算帐面yingli时,经纪公司bu交yingli差e给客hu。如guo帐面亏损时,客hu须bu交亏损差e。直到客hu平仓时,再jie算实际ying亏e。

4.具体交易时间:

zhou一zhizhou五(法定假日chu外)

上wu:

第一节9:00-10:15

第二节10:30-11:30

下wu:

第一节1:30-2:10

第二节2:20-3:00

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